Morningstar Inc. a publié aujourd’hui son quatrième rapport annuel sur les flux de souscription au niveau mondial des fonds d’investissement (Sicav, Fcp, mutual funds…) et des produits indiciels cotés (ETP). Avec 949 milliards USD, le total des flux en 2015 ressort en net recul par rapport aux 1 400 milliards USD qu’avaient attirés les fonds à l’échelle mondiale en 2014.

Avec 471 milliards USD de collecte nette, incluant les fonds domiciliés en Europe et les fonds Cross-Border, l’Europe est la zone qui a le plus collecté en 2015, devant les Etats-Unis (263 milliards USD) et l’Asie (202 milliards USD). Aux Etats-Unis, 263 milliards USD ont été placés dans des fonds en 2015, contre 580 milliards USD en 2014. L’Asie a enregistré le meilleur taux de croissance organique (18,6 %) de l’ensemble des régions analysées par Morningstar.

« En 2015, les marchés mondiaux ont pâti d’incertitudes croissantes liées à l’évolution des politiques monétaires aux Etats-Unis et en Europe, au ralentissement de la croissance mondiale et à la chute des prix des matières premières, pétrole en tête. Dans ce contexte, les flux de souscriptions ont diminué par rapport à 2014 et le total des actifs a baissé, les marchés signant des performances négatives », explique Alina Lamy, Analyste senior des marchés chez Morningstar. « Alors que les fonds domiciliés aux Etats-Unis avaient été les principaux destinataires des flux en 2014, l’année 2015 a été marquée par des flux moins importants, mais distribués de manière plus homogènes à travers les régions. Les fonds d’actions dominent les autres catégories à l’échelle mondiale en termes de collecte annuelle, même s’ils n’ont attiré que 305 milliards USD en 2015 contre 476 milliards USD en 2014. »

Voici les principales conclusions du rapport de Morningstar :

• Marquant une inversion de tendance notable par rapport à 2014, les fonds d’allocation ont attiré 171 milliards USD en 2015, devançant ainsi les fonds obligataires (132 milliards USD) et se classant au deuxième rang mondial en termes de collecte.

• Les fonds alternatifs ont enregistré une deuxième année de croissance organique à deux chiffres (+17.4%), affichant le meilleur taux de progression de toutes les catégories. Ces fonds ont été prisés par les investisseurs en quête de diversification et de rendements réguliers, dans un environnement incertain pour les actions comme pour les obligations.

• Vanguard a conservé sa position de leader incontesté de l’industrie des fonds grâce au succès croissant des stratégies indicielles. La majorité des 251 milliards USD de flux de souscriptions enregistrés par la société a concerné ses fonds passifs, même si ses fonds actifs ont attiré 15 milliards USD de capitaux. Parmi les fournisseurs de fonds actifs, Fidelity et J.P.Morgan ont connu les entrées de flux les plus élevées en 2015, à 57 milliards USD et 23 milliards USD respectivement.

• Dans toutes les grandes régions, la part de la gestion passive au sein des fonds d’actions a dépassé celle au sein des fonds obligataires, et les Etats-Unis ont affiché la proportion la plus forte d’actifs gérés passivement de l’ensemble des régions. Nulle part ailleurs qu’aux Etats-Unis la divergence entre fonds actifs et fonds passifs n’a été aussi prononcée en 2015, les premiers subissant des rachats tandis que les seconds ont attiré environ 400 milliards USD de capitaux.

• Fin 2015, les actifs des ETP mondiaux approchaient les 3 000 milliards USD. Si l’essentiel des actifs est investi dans des ETP en actions, les produits obligataires et alternatifs ont connu une solide croissance. Les Etats-Unis représentent l’essentiel des volumes d’ETP dans le monde.

Le rapport de Morningstar des flux de souscription au niveau mondial est basé sur les actifs publiés par plus de 3 800 sociétés de gestion domiciliées dans 82 pays. Il couvre plus de 92 000 fonds d’investissement, pour plus de 220 000 parts de fonds, et inclut un panorama mondial ainsi qu’un focus sur 4 grandes régions : Etats-Unis, Europe, Australie et Amérique latine. Morningstar évalue les flux nets des fonds d’investissement hors effet de marché. Pour les ETP, Morningstar se fonde sur l’évolution des parts en circulation.